Каждый ордер на бирже решает только одну задачу: ты хочешь войти прямо сейчас VS по нужной цене. Одновременно — не выйдет. Это и есть выбор, который стоит за каждым типом ордера.
Минимум о фьючерсах
Объёмный анализ работает лучше всего там, где видна каждая сделка. Фьючерсы CME — золотой стандарт: одна биржа, все данные доступны всем участникам.
Тик и его стоимость
Тик — минимальный шаг цены. Для каждого инструмента он свой:
| Инструмент | Тик | Стоимость тика |
|---|---|---|
| ES (E-mini S&P 500) | 0.25 пункта | $12.50 |
| NQ (E-mini Nasdaq) | 0.25 пункта | $5.00 |
| CL (нефть WTI) | $0.01 | $10.00 |
«ES прошёл 10 тиков» = $125 на 1 контракт.
Continuous-контракт
Каждый фьючерс живёт ограниченное время. ES истекает четыре раза в год: в марте, июне, сентябре и декабре. За несколько дней до экспирации ликвидность перетекает в следующий контракт — этот процесс называется роловер. Нет смысла анализировать обрывки по три месяца. Поэтому несколько контрактов склеивают в одну ленту данных — continuous-контракт. Именно его ты видишь на большинстве графиков.
В момент роловера ликвидность делится между старым и новым контрактом — стакан каждого из них становится тоньше обычного, объёмы ведут себя аномально, и orderflow-сигналы в эти дни менее надёжны. К счатью, это происходит раз в квартал и длится всего пару дней.
Маркет-ордер: «подошёл и забрал»
Маркет-ордер — это «хочу прямо сейчас». Ты приходишь на рынок и берёшь по той цене, которая есть. Исполнение гарантировано, цена — нет. На ликвидном рынке это обычно не проблема: разница между ожидаемой и реальной ценой составит один тик. Но на тонком рынке цена может уехать на 5–10 тиков, пока ордер исполняется — это называется проскальзывание (slippage).
Лимитный ордер: «поставил ценник и ждёт»
Лимитный ордер — это «хочу по своей цене». Ты ставишь ценник и ждёшь, пока рынок сам к тебе придёт. Именно лимитки создают ликвидность в стакане — тот самый «товар на прилавке» из предыдущего урока. Цена здесь гарантирована, исполнение — нет. Ты знаешь, по какой цене войдёшь, если рынок дойдёт до твоего уровня. Но он может развернуться раньше, и ордер так и останется висеть в стакане.
Стоп-лосс — почти всегда маркет, потому что при защите позиции важнее выйти, чем выйти красиво. Тейк-профит — почти всегда лимитка, потому что спешить некуда.
Стоп-ордер: «сигнализация сработала — побежал покупать»
Покупатель сидит в кафе через дорогу. Он оставил помощника с инструкцией: «Если цена дойдёт до 105 — беги покупай, сколько бы ни стоило». Это стоп-ордер. Пока цена ниже 105 — ничего не происходит. Как только дошла — помощник бежит и покупает по маркету.
Стоп-ордер при срабатывании превращается в маркет. И как любой маркет — двигает цену. Вот почему каскады стопов так мощны: когда цена доходит до кластера стоп-ордеров, все они одновременно превращаются в маркеты. Волна маркетов съедает ликвидность уровень за уровнем.
Пример. Цена ES консолидируется между 5520 и 5525. Ниже 5520 скапливаются стоп-лоссы лонгистов. Цена пробивает 5520 — стопы превращаются в sell market. Поток маркет-продаж бьёт по bid. Цена проваливается на 3-4 тика за секунду. На footprint — массивные объёмы на стороне bid. Это не «продавцы решили продавать» — это каскад стоп-лоссов.
Стоп-лимит: «сигнализация сработала, но ставлю ценник»
Тот же помощник, другая инструкция: «Если цена дойдёт до 105 — поставь ценник 105.50 и жди». Стоп-лимит при срабатывании превращается не в маркет, а в лимитку. Если цена пролетела мимо слишком быстро — лимитка останется висеть неисполненной.
На быстрых рынках (новости, открытие сессии) стоп-лимит может не сработать: цена перескочила лимитку за один тик.
- Маркет-ордер: гарантия исполнения, но цена может проскользнуть
- Лимитный ордер: точная цена, но может не исполниться
- Стоп-ордер при срабатывании становится маркетом и двигает цену
- Каскад стопов — одна из самых мощных сил на рынке
- Стоп-лимит контролирует цену, но рискует не исполниться на быстром рынке