Ты смотришь на график ES и видишь красную свечу.
Учебник по техническому анализу объяснит это просто: «продавцы победили». Звучит логично — но абсолютно бесполезно. Это как сказать «машина приехала, потому что она ехала»: формально правда, но ничего не объясняет. На самом деле кто-то отправил рыночный ордер — и он "съел" лимитные заявки продавцов, которые стояли в стакане.
Без понимания рыночной механики футпринт, дельта и профиль — просто набор цветных квадратиков. Всего за несколько уроков ты научишься исползовать продвинутые инструменты и увидишь то, чего нет на свечном графике: кто именно двигает цену и почему.
Фруктовый рынок
Представь обычный рынок — не финансовый, а фруктовый.
За прилавком стоят три продавца яблок: у первого ценник 100 за кило и 5 кг на продажу, у второго — 101 и 7 кг, у третьего — 102 и 10 кг. Они никуда не торопятся: поставили ценники и ждут. В биржевых терминах это пассивные участники — лимитные ордера в стакане.
Заходит покупатель: ему нужно 15 кг прямо сейчас, торговаться некогда. Он забирает 5 кг у первого по 100, 7 кг у второго по 101, оставшиеся 3 кг у третьего по 102. Это агрессивный участник — маркет-ордер.
Цена выросла со 100 до 102. Покупатель был один, продавцов трое — но цена всё равно выросла. Потому что цену двигает не количество участников, а агрессор — тот, кто пришёл к другому. Покупатель пришёл к продавцам, согласился на их условия и забрал товар.
Цену двигают не «покупатели» и «продавцы». Цену двигает агрессор — тот, кто пришёл к другому. Покупатель пришёл к продавцам и забрал их товар. Он согласился на их цены. Он двигал цену вверх.
Перевернём ситуацию. Стоят три покупателя: первый готов взять 5 кг по 100, второй — 7 кг по 99, третий — 10 кг по 98. Приходит продавец с 15 кг яблок, которые он хочет продатьнемедленно. 5 кг уходят первому покупателю по 100, 7 кг — второму по 99, 3 кг — третьему по 98. Цена падает со 100 до 98 — хотя продавец был один, а покупателей трое. Агрессором на этот раз был продавец: он пришёл к покупателям и принял их условия.
Стакан: тот же рынок, только в цифрах
На бирже роль фруктового рынка играет стакан (order book, DOM) — только вместо продавцов с яблоками лимитные ордера на каждом уровне цены. Для фьючерса ES (E-mini S&P 500) это выглядит так:
Ask (продавцы)
5525.50 | 120 контрактов
5525.25 | 85 контрактов
5525.00 | 45 контрактов ← best ask (ближайший продавец)
---------+-------------------
5524.75 | 60 контрактов ← best bid (ближайший покупатель)
5524.50 | 95 контрактов
5524.25 | 140 контрактов
Bid (покупатели)
Разница между лучшим ask и лучшим bid — это спред. На фьючерсе ES он почти всегда составляет 1 тик (0.25 пункта = $12.50), но в ночную сессию или на тонких рынках может достигать 2–3 тиков.
Спред как о стоимости срочности: маркет-ордер платит его за гарантию исполнения прямо сейчас. Лимитный ордер спред не платит — но он рискует остаться неисполненным, если цена не дойдёт до нужного уровня.
- Цену двигает агрессор — тот, кто инициирует сделку маркет-ордером
- Пассивные участники (лимитные ордера) создают ликвидность, но сами цену не двигают
- Покупателей и продавцов в каждой сделке поровну — важно лишь то, кто инициатор
- Стакан (order book) — биржевой эквивалент фруктового рынка с ценниками