Radiografia de una vela

Radiografía de una vela

El primer contacto con un gráfico footprint puede resultar impactante. En lugar de las velas habituales, aparece una pared de cifras. Dos columnas en cada nivel de precio, celdas resaltadas, marcas amarillas y porcentajes. Decenas de valores dentro de una sola vela. Parece el panel de control de un avión: sin duda es útil, pero ¿dónde está el mando?

En el módulo 1 miramos dentro de una vela y vimos lo esencial: cuatro valores OHLC no son suficientes. Una vela verde puede estar llena de ventas agresivas. Un rompimiento alcista puede resultar ser una trampa. El matching engine registra cada operación, mientras que el gráfico de velas oculta toda esa información. El footprint no la oculta. Ya lo hemos visto.

Ver es una cosa. Leer es otra.

Analizaremos cada elemento del footprint: qué es el POC y por qué importa, cómo se calculan los desequilibrios y por qué se comparan en diagonal, qué significan los ceros en los extremos de una vela y cómo distinguir una señal del ruido. Al final del módulo, la pared de cifras se convertirá en un mapa legible.

Construimos un footprint desde cero

En el módulo 1 enviamos una sola orden a mercado a través del libro de órdenes y vimos cómo el matching engine registraba cada operación: precio, volumen y lado. El resultado fueron solo un par de filas. Ahora veremos un ejemplo más complejo, con órdenes a mercado y órdenes limitadas.

Antes de empezar, el libro de órdenes tiene cinco niveles a cada lado. Los compradores colocan órdenes limitadas desde 5524.75 hasta 5523.75, mientras que los vendedores las colocan desde 5525.00 hasta 5526.00. El spread es de un tick. Entre ambos lados queda el espacio al que están a punto de llegar las órdenes a mercado.

Hay 8 órdenes. Una gran compra a mercado elimina los primeros 2 niveles del ask. Los vendedores responden colocando una nueva pared de 10 contratos en 5525.25. Los compradores siguen presionando: eliminan ese nivel y el siguiente, y se acercan a 5526.00. Entonces los vendedores atacan y llevan el precio hasta 5524.75. La pared está bajo presión, pero resiste. Recorre este escenario orden por orden y observa cómo cambia el libro de órdenes y cómo cada operación va formando el footprint:

¿Cuál fue el resultado? Apertura en 5525.00, cierre en 5524.75, mínimo en 5524.75 y máximo en 5525.75. En un gráfico convencional, es una vela bajista con una mecha superior larga. El precio subió 4 ticks, pero al final los vendedores actuaron con agresividad y dejaron a los compradores atrapados en la parte alta.

Ahora veamos la radiografía. La columna derecha, ask, muestra compras agresivas: órdenes a mercado ejecutadas contra vendedores pasivos con órdenes limitadas. Total: 27 contratos. La columna izquierda, bid, muestra ventas agresivas: órdenes a mercado ejecutadas contra compradores pasivos con órdenes limitadas. Total: 8 contratos. Volumen total: 35 contratos. Delta: +19.

La vela es bajista, pero el balance de agresión es de +19, con una clara ventaja de los compradores. ¿Cómo es posible?

La dirección de la vela no es lo más importante. Lo importante es qué ocurrió dentro. En la mecha superior, los compradores atacaron con agresividad, pero el vendedor agresivo terminó imponiéndose: los compradores quedaron atrapados arriba y pasaron a estar en una posición desfavorable. Un gráfico de velas convencional no muestra nada de esto. El footprint lo muestra todo.